Deflation

Дефляция кажется выгодной для потребителей, но в макроэкономике считается опасной: люди откладывают покупки в ожидании дальнейшего падения цен, что снижает спрос, сокращает производство и ведёт к росту безработицы. В криптомире дефляционные механизмы (ограниченная эмиссия биткоина, сжигание токенов) стимулируют холдинг, но могут снижать транзакционную активность.

Связь: противоположна инфляции; снижает ключевую ставку (ЦБ снижает ставку, чтобы стимулировать рост); увеличивает реальную стоимость долга (государственного и корпоративного). В биткоине заложена дефляционная модель (халвинги), что роднит его с токен-сжиганием.

История: яркие примеры – Великая депрессия 1930‑х и японская «потерянная декада» 1990‑х. В криптосообществе термин популяризован сторонниками биткоина как «звуковых денег».

Риски: для майнера дефляция фиата может снизить номинальную цену биткоина, если инвесторы переходят в наличные; для проекта – чрезмерная дефляция токена может убить его полезность (никто не тратит).

Влияние: на рынке криптовалют дефляция фиата редко встречается, но встроенная дефляционность биткоина после халвингов создаёт ожидания роста, что провоцирует спекулятивный спрос.