Digital Token

1. Ключевые особенности stETH и rETH

Общее назначение:

• Представление доли в стейкинге Ethereum 2.0
• Сохранение ликвидности при заблокированных активах
• Возможность использования в DeFi-экосистеме

Технические характеристики:

• Стандарт: ERC-20
• Блокчейн: Ethereum
• Обеспечение: Застейканные ETH

2. Сравнение stETH (Lido) и rETH (Rocket Pool)

3. Принцип работы

Для stETH:

1. Пользователь депонирует ETH в Lido
2. Получает stETH в соотношении 1:1
3. Баланс stETH ежедневно увеличивается (отражая стейкинг-вознаграждения)
4. Токен можно использовать в DeFi

Для rETH:

1. Пользователь обменивает ETH на rETH по плавающему курсу
2. Стоимость rETH постепенно растет относительно ETH
3. Обратный обмен по текущему курсу

4. Преимущества использования

Ликвидность:

• Торговля на DEX и CEX
• Использование как залога в DeFi
• Мгновенный выход из позиции

Доходность:

• Базовая ставка стейкинга Ethereum
• Дополнительный доход от фарминга в DeFi
• Компаундирование вознаграждений

5. Риски и ограничения

Технические риски:

• Смарт-контрактные уязвимости
• Ошибки в протоколе
• Атаки на валидаторов

Рыночные риски:

• Отклонение цены от стоимости базового актива
• Ликвидность на вторичном рынке
• Регуляторная неопределенность

6. Использование в DeFi-экосистеме

Основные сценарии:

• Кредитование на Aave, Compound
• Фарминг доходности в Curve, Balancer
• Обеспечение для стейблкоинов
• Ликвидное обеспечение в пулах

7. Налоговые аспекты

В большинстве юрисдикций:

• Начисление вознаграждений считается доходом
• Обмен ETH на stETH/rETH - налогооблагаемое событие
• Использование в DeFi может создавать налоговые обязательства

Ввывод

Токены типа stETH и rETH представляют собой инновационное решение проблемы ликвидности в стейкинге, позволяя инвесторам одновременно получать доход от валидации и сохранять гибкость управления активами. Их интеграция в DeFi-экосистему создает мощные композитные стратегии доходности, хотя и сопровождается определенными рисками.

При выборе между stETH и rETH инвестор должен учитывать баланс между децентрализацией, доходностью и экосистемной поддержкой каждого решения.