Expiration

Ключевые моменты об экспирации

1. Фиксированный срок жизни: У каждого срочного контракта есть конечная точка — момент экспирации. После него обязательства сторон прекращаются.
2. Типы экспирации:
   • Поставка (Physical Delivery): Происходит физическая передача базового актива (например, акций, баррелей нефти). Характерно для многих фьючерсов.
   • Денежный расчёт (Cash Settlement): Стороны рассчитываются деньгами на основе разницы между ценой контракта и рыночной ценой актива на момент экспирации. Характерно для индексов, многих опционов и CFD.
3. Что происходит в момент экспирации?
   • Для опционов: Право на покупку или продажу актива аннулируется. Опцион либо исполняется (если он «в деньгах»), либо становится бесполезным («из денег»).
   • Для фьючерсов: Происходит финальная сверка и либо поставка актива, либо денежный расчёт.
   • Для CFD (где есть экспирация): Позиция автоматически закрывается по цене, зафиксированной на момент экспирации, с переводом финансового результата на счёт.

Особенности в криптосфере

• Криптофьючерсы и опционы (например на CME, Deribit, Binance) имеют чёткие ежеквартальные, месячные или даже еженедечные циклы экспирации.
• Криптовалютные CFD у большинства брокеров не имеют экспирации — позиция может удерживаться неограниченно долго, но за её перенос через ночь обычно взимается комиссия (своп).
• Перпетуальные фьючерсы (Perpetual Swaps) — популярный в криптотрейдинге инструмент, у которого нет даты экспирации. Позиция поддерживается бессрочно за счёт периодических платежей (финансирования) между длинными и короткими позициями.

Важно для трейдеров и инвесторов

• Обязательное условие: При торговле инструментами с экспирацией нужно всегда помнить о дате и времени истечения срока действия.
• Планирование: Позиции необходимо закрыть или перенести на следующий срок до наступления экспирации, если нет намерения получать физический актив.
• Пиковые объёмы и волатильность: В период перед экспирацией (особенно в «день инвестора» для опционов) на рынке часто резко возрастают объёмы торгов и волатильность из-за закрытия и переноса позиций крупными участниками.