24-летний гений ИИ делает ставку на биткоин-майнеров
Главный тезис Ашенбреннера: уже к 2027 году модели ИИ смогут выполнять работу самих исследователей в области искусственного интеллекта. Как только это произойдёт, запустится цикл самоулучшения, и путь к искусственному общему интеллекту (AGI) резко сократится.
На основе этой идеи он создал хедж-фонд Situational Awareness LP. Согласно квартальной отчётности 13F за первый квартал, под управлением фонда находилось 13,7 млрд долларов. Для сравнения: на конец 2024 года эта сумма составляла всего 254 млн долларов и это рост в 54 раза.
Покупка акций HIVE Digital Technologies: Фонд Ашенбреннера приобрёл почти 3,4 млн акций HIVE Digital Technologies. Холмс выражает благодарность за доверие к компании. Однако более важна общая логика, стоящая за этим шагом, и то, как быстро мир её подхватывает.
Консенсус по AGI набирает обороты: С момента публикации эссе число сторонников взглядов Ашенбреннера только выросло. Это не маргиналы. Марк Андриссен, сооснователь a16z и создатель ранних веб-браузеров, заявил, что AGI уже наступил. В недавнем подкасте Джо Рогана он сказал, что лучшие чат-боты дают ему более качественные ответы по любой теме, чем ведущие мировые эксперты.
Демис Хассабис, глава Google DeepMind, на конференции разработчиков Google заявил, что человечество «находится у подножия сингулярности» - момента, когда ИИ превзойдёт когнитивные способности человека. Он ожидает наступления AGI к 2029 году.
Финансовые данные подтверждают стремительный рост. Только AI-бизнес Microsoft достиг годовой выручки более 37 млрд долларов, что на 120% выше прошлогоднего уровня. По данным Morningstar, фонды, ориентированные на ИИ, привлекли более 16 млрд долларов чистого притока в 2025 году - почти в восемь раз больше, чем годом ранее.
О чём говорит бум полупроводников? Самый наглядный индикатор - это сектор чипов. Индекс полупроводников PHLX вырос на 82% за первые 100 торговых дней 2026 года - лучший показатель за всю историю. Предыдущий рекорд был установлен в 1995 году. Совокупная рыночная капитализация компаний индекса увеличилась примерно на 5,7 трлн долларов только за этот год. На прошлой неделе производители микросхем Micron и SK Hynix преодолели отметку в 1 трлн долларов капитализации. UBS повысил целевую цену Micron с 535 до 1625 долларов.
Несмотря на такой взлёт, фонд Ашенбреннера открывает короткие позиции по производителям чипов. Вместо этого он делает ставку на компании, владеющие электроэнергией, дата-центрами и физической инфраструктурой, необходимой для масштабирования ИИ. Крупнейшая позиция - VanEck Semiconductor ETF, но в отчётности также раскрыты значительные пакеты в биткоин-майнерах и инфраструктурных фирмах. Помимо HIVE, в списке числятся IREN, Core Scientific, Riot Platforms, CleanSpark и другие.
Почему? Как писал сам Ашенбреннер в «Ситуационной осведомлённости»: «Гонка к AGI развернётся не только в коде и за ноутбуками - это будет гонка мобилизации промышленной мощи Америки».
По данным Epoch AI, глобальные вычислительные мощности для ИИ удваиваются каждые семь месяцев. К 2028 году стоимость одного тренировочного кластера может достичь сотен миллиардов долларов, а потребляемая им энергия будет сравнима с энергопотреблением небольшого американского штата.
Можно проектировать сколько угодно чипов, но без обеспеченных мегаватт и физических площадок им негде будет работать.
Преимущество биткоин-майнеров: Строительство дата-центра с нуля занимает около трёх лет. Однако если у вас уже есть инфраструктура для майнинга биткоинов, этот срок можно сократить до девяти месяцев. Именно такое преимущество дают компании вроде HIVE: у них уже есть контракты на электроэнергию, подстанции, системы охлаждения и земельные участки.
Тут можно провести аналогию с сырьевыми циклами: самые большие возможности возникают тогда, когда новый источник спроса сталкивается с физическими ограничениями. Золото, нефть, медь — каждый крупный товарный цикл следовал этому правилу. AGI не исключение, только в роли ограниченного ресурса здесь выступают электричество и инфраструктура для его доставки.
Сроки наступления AGI сжимаются, капитал ускоряется, а те, кто лучше всех понимает технологию - разработчики, исследователи, управляющие фондами, поставившие на кон свою репутацию, - делают ставку не на софт, а на физическую инфраструктуру, которая сделает эту технологию реальностью.
