Битва за хешрейт или как изменился майнинговый ландшафт
Публичные майнеры среднего звена, включая Cipher Mining, Bitdeer и HIVE Digital, демонстрируют стремительный рост реализованного хешрейта — ключевого показателя фактической производительности в сети биткоин. Хотя лидеры индустрии MARA Holdings, CleanSpark и Cango сохраняют позиции, разрыв в мощностях существенно сократился.
Общий реализованный хешрейт крупнейших публичных компаний достиг в сентябре 326 EH/s, что более чем вдвое превышает показатели годичной давности. На долю этих операторов теперь приходится почти треть общего хешрейта сети биткоин, что подчеркивает растущую концентрацию мощности в руках профессиональных игроков.
Параллельно с ростом мощностей майнинговые компании активно наращивают долговую нагрузку для финансирования экспансии. Совокупный долг сектора достиг $12,7 млрд против $2,1 млрд год назад, согласно исследованию VanEck. Эти инвестиции направляются на приобретение оборудования нового поколения и развитие инфраструктуры.
Важным трендом стала диверсификация бизнеса через внедрение рабочих нагрузок искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Эта стратегия позволяет компаниям компенсировать снижение маржинальности после халвинга, сократившего вознаграждение за блок до 3,125 BTC.
Аналитики отмечают, что реализованный хешрейт стал ключевым индикатором операционной эффективности накануне квартальной отчетности, точно отражая потенциал выручки майнинговых компаний в новых рыночных условиях.
