Хешрейт и сложность Bitcoin растут — маржи под давлением
За последние недели сеть показывает рост вычислительной мощности и очередные рекорды по сложности: трудность майнинга снова поднялась почти на 5% в последней корректировке. Это не одна «письменная» цифра где-то в графиках — это то, что переводит старые конфиги из категории «может быть прибыльно» в категорию «скорее нет».
Почему это бьёт именно по маржам? Потому что сложность — это прямая мера конкуренции. Чем выше сложность, тем больше хэша нужно, чтобы найти блок, а значит — тем меньше криптовалюты достаётся на ед. мощности. При прочих равных это значит: ежедневная выручка падает, а расходы на электро и охлаждение остаются. Особенно чувствительно это для тех, кто работает на тонких маржах: старые ASIC с высокой потребляемой мощностью и низкой энергоэффективностью теряют конкурентное преимущество первым.
Нельзя забывать и о динамике хешрейта: в последний месяц он подскочил до новых пиков — и это вовсе не сюрприз, учитывая приток новых ферм и эффективных машин на рынок. Когда большие игроки добавляют мощности или включают резервные площадки — сложность начинает «давить». Для мелких операторов это значит одно: либо искать дешевую электроэнергию, либо думать о смене модели.
Коротко — три рабочих вывода для практиков. Первое: пересчитайте ROI. Не на рекламных скриншотах, а на реальных входных данных: ваша цена kWh, реальный хэш, реальные комиссии пула и текущая сложность. Второе: если вы на старых S-сериях (S17–S19 ранних ревизий) или на GPU, которые давно не дают адекватного хэша/Вт — готовьтесь к тому, что деньги начнут «утекать». Третье: подумайте про диверсификацию — колокация под AI/HPC, арендные модели, продажа части парка до того, как сложность ещё подскочит.
Некоторые оптимистично скажут: «а курс BTC же растёт, компенсирует же». Да, курс важен — но он волатилен, и рост цены не обязательно мгновенно спасает маржу: усложнение сети реагирует на приток хэша быстро, а фиатные счета за электро приходят регулярно. То есть надежда на «быстрый рост цены» — это скорее ставка, чем план.
Практический чек: за день-два пересчитайте доходность каждой единицы, посмотрите вторичный рынок (цены на S-серии и на старые карты активно снижаются), оцените варианты экспорта мощности под другие вычислительные задачи. И, если честно, не паникуйте раньше времени — но и не откладывайте решения «на потом». Чем быстрее вы поймёте новые условия игры, тем меньше грустных сюрпризов
