Майнинг 24.11.2025 13:35

История взлёта и падения GPU-майнинга на Ethereum — конкретные уроки для тех, кто в железе

GPU-майнинг на Ethereum прошёл путь от домашней подработки до промышленной отрасли и обратно — из-за технических лимитов сети, роста сложности, экономических условий и, в итоге, перехода сети на Proof-of-Stake. Ниже — не философия, а конкретика: как менялся рынок железа, почему «фермы на 6 карт» стали стандартом, что реально убивало рентабельность и как DeFi-волна временно спасла доходность перед Merge.

AI. ChatGPT Image generation

Ранний период: от одиночных карт к ферме В 2014–2016 годах майнили на одиночных GPU, чаще — GTX 560/770/970. Первые «складные» фермы появлялись из компьютерных корпусов и бюджетных стоек; люди объединяли 2–4 карты. К 2016–2017 говорили о «ферме» если в одном месте было уже 20–50 карт — тогда и возник спрос на специализированные стойки, распределённую электрику и охлаждение.
Почему 6 карт? Практическая инженерия, а не маркетинг Стандарт «6 GPU» появился не случайно. Причины технические и экономические: матплаты с 6 PCIe-слотами (удобные и дешёвые), один качественный блок питания 1200–1600 W мог покрыть энерго-потребление 6 карт и платы, один корпус или рама — минимальные расходы на материалы, оптимальный шум/вибрация и логистика. Шесть карт — компромисс: больше карт в стойке дают экономию на шасси и кабелях, но усложняют монтаж и повышают риск единственного отказа. Финансово это дало лучший баланс CAPEX/OPEX.
Что убивало рентабельность по шагам — Рост сложности и DAG: с ростом DAG размер требовал больше видеопамяти — 4 GB, затем 6–8 GB — и многие старые карты устаревали. — Дефицит и спекуляция: при каждом пампе ETH карточный рынок вздувался — цены на GPU росли быстрее, чем доход от майнинга. — Электричество и PUE: бытовые стоянки быстро упирались в стоимость кВт·ч и в проблемы охлаждения — реальная себестоимость уходила в высокий % от выручки. — ASIC и оптимизация: появление специализированных ASIC для Ethash и прочих алгоритмов снижало общую доходность GPU-пула. — Регуляция и налоги: в ряде юрисдикций начисления по электроэнергии, штрафы и претензии УК делали локальный хостинг проблемным. — Кульминация — Merge: переход Ethereum на PoS в 2022-м фактически остановил поток доходов с майнинга основной сети.
Как DeFi/DEX-волна спасла доходы в краткосрочной перспективе Лето-осень 2020 (DeFi Summer) привело к резкому всплеску транзакционной активности: рост газа, MEV-профита и высокие комиссионные для майнеров. Это давало дополнительные десятки процентов к базовой награде блока — временная премия, которая помогла покрыть расходы операторам GPU-ферм. DEX-проекты и yield farming увеличили спрос на ETH и базовые токены, что в краткосрочной перспективе поддерживало цену и доходность майнеров, но это был временный феномен: фундаментальные технологические ограничения оставались.
Практические уроки — что взять в работу — Считайте TCO, а не цену одной карты. В TCO включайте доставку, монтаж, аптайм, охлаждение, замену БП и утилизацию. — Планы устаревания: любая модель с GPU должна предполагать деградацию через 18–36 месяцев в зависимости от интенсива. Планируйте buy-back или канал апсейклинга. — Диверсификация дохода: майнинг одного алгоритма — самая уязвимая стратегия. Рассматривайте оплату за рендер, сдачу мощности в аренду, продажу тепла. — Мониторинг DAG/памяти: обновления сети могут сделать часть парка «непродаваемой». Имейте запасные планы по перепродаже в регионы с более дешёвой энергией. — Юридика и соглашения: долгосрочные договоры на электропитание и легальная прозрачность защищают от внезапных потерь площадки. — Риск-менеджмент: фиксируйте лимиты LTV при покупке под кредит и не берите плечо на операции с устаревающим железом.
Почему итог был неизбежен (и что это значит для будущего) Технические тренды (рост DAG, появление специализированных чипов) и экономические шоки (энергия, дефицит, регуляция) сделали модель массового GPU-майнинга неустойчивой для долгосрочного бизнеса на базе одной сети. DeFi-волна и высокие комиссии дали передышку, но не изменили фундамент. Переход Ethereum на PoS лишь констатировал реальность: если ваша бизнес-модель зависит от одного алгоритма и одной сети — рано или поздно вы уперётесь в предел роста.
Заключение — коротко для практиков GPU-майнинг на ETH — отличная школа: научила считать TCO, работать с логистикой, строить быстрые инженерные решения и понимать риск устаревания железа. Успешные операторы превратили эти уроки в сервисы (refurb, colocation, B2B-аренда мощности). Для тех, кто сейчас в железе — главный вопрос не «вернётся ли ETH PoW», а «как применить наработки GPU-парков там, где востребована вычислительная мощность и гибкие бизнес-модели».