SEC признает стейблкоины денежными эквивалентами: что это изменит?

Согласно опубликованным рекомендациям, SEC рассматривает как денежные эквиваленты только те стейблкоины, которые соответствуют строгим критериям:

1. Полная привязка к доллару США (1:1) без механизмов алгоритмической стабилизации
2. Гарантированный выкуп по номиналу в любое время
3. 100% обеспечение денежными средствами или краткосрочными казначейскими облигациями США

"Такие активы демонстрируют профиль риска, сопоставимый с традиционными денежными эквивалентами", - пояснили представители регулятора. При этом алгоритмические стейблкоины, токены с доходностью и криптоактивы, не привязанные к доллару, под новые правила не попадают.

Признание стейблкоинов денежными эквивалентами упростит жизнь многим компаниям:

• Упрощенный бухгалтерский учет - токены можно будет отражать в тех же статьях баланса, что и обычные денежные средства
• Повышенная прозрачность - требования к резервированию снизят риски для корпоративных инвесторов
• Легитимизация - статус денежного эквивалента сделает стейблкоины более приемлемыми для институциональных игроков

"Это важный шаг к интеграции криптоактивов в традиционную финансовую систему", - комментирует финансовый аналитик Майкл Голдберг из Bernstein Research.

Новые рекомендации дополняют принятый ранее закон GENIUS, который установил базовые требования к эмитентам стейблкоинов: обязательное резервирование, регулярные независимые аудиты и прозрачность структуры активов

При этом SEC подчеркивает временный характер своих рекомендаций - точные сроки их действия не определены. В апреле регулятор также сделал важное уточнение, исключив обеспеченные фиатом стейблкоины и мемкоины из категории ценных бумаг, хотя и предупредил инвесторов о рисках последних.

Крупнейшие эмитенты стейблкоинов уже отреагировали на новости:

• Tether заявил о полном соответствии новым стандартам
• Circle (USDC) приветствовал решение регулятора
• Paxos отметил важность четких правил для развития индустрии

Эксперты прогнозируют несколько возможных последствий:

1. Рост институционального спроса на соответствующие требованиям стейблкоины
2. Ускорение вывода с рынка необеспеченных и алгоритмических стабильных монет
3. Развитие новых финансовых продуктов на базе "регулируемых" стейблкоинов

"Мы наблюдаем постепенное формирование правовой базы для криптоактивов, - отмечает профессор финансов Колумбийского университета Джеймс О’Нил. - Стейблкоины становятся первым полноценно регулируемым сегментом цифровых активов".

Решение SEC знаменует важный этап в эволюции крипторынка. Признание стейблкоинов денежными эквивалентами: повысит доверие институциональных инвесторов и упростит корпоративные операции с криптоактивами, аа также создаст прецедент для дальнейшего регулирования

Однако остается открытым вопрос о судьбе алгоритмических и других типов стейблкоинов, не соответствующих новым стандартам. Их положение на рынке может существенно осложниться по мере ужесточения регулирования.