У облачного майнера BitFuFu $180,7 млн выручки из-за увеличения спроса на майнинг
Сингапурский облачный майнер BitFuFu отчитался о рекордных показателях за третий квартал: выручка взлетела на 100% г/г, достигнув $180,7 млн. Давайте разберем эту динамику как финансисты.
Рост был обеспечен двумя ключевыми драйверами:
- Облачный майнинг: выручка этого направления составила $122 млн. Количество клиентов сервиса перевалило за 640 тысяч, прирост более 40% г/г. Это прямое следствие ралли на рынке: когда цена BTC демонстрирует восходящий тренд (средняя цена в квартале $114,5 тыс. против $61 тыс. год назад), розничные и институциональные инвесторы массово ищут способы получить экспозицию без операционных хлопот. Облачный майнинг становится для них идеальным хеджем против волатильности и инструком для пассивного входа в сеть.
- Продажа хардвера: здесь рост просто взрывной $35 млн против мизерных $0,3 млн год назад. Это говорит о том, что профессиональные игроки, видя потенциал роста хешрейта (который за год подскочил с 687 млн до 1,19 млрд), активно наращивают мощности. BitFuFu, по сути, монетизирует два крыла одного тренда: продает «лопаты» в виде оборудования и предоставляет услуги по «копанию» через облачные решения.
После апрельского халвинга, который урезал награды майнерам, многие игроки начали диверсифицироваться в смежные области, например, в вычисления для AI. Однако BitFuFu демонстрирует классическую, но эффективную модель.
Генеральный директор Лео Лу прямо заявляет: их дифференциация - это комбинация предсказуемой выручки от облачного майнинга и прямой игры на повышение цены биткоина через собственные майнинг-операции. Это разумное распределение капиталом в чистом виде. Пока облачный сегмент генерит стабильный кэш-флоу, они наращивают собственный хешрейт и, как следствие, биткоин-трежери (хранения). В квартале они добыли 174 BTC и увеличили свои запасы на 19% до 1962 монет.
Отчет BitFuFu для рынка индикатор. Он показывает, что даже в пост-халвинговую эпоху, когда рентабельность майнинга под вопросом, грамотно выстроенная бизнес-модель позволяет не просто выживать, а показывать двукратный рост.
Инвесторы, которые ищут экспозицию в майнинге, но не готовы к волатильности чистых пулов, теперь смотрят в сторону компаний с диверсифицированной структурой доходов. BitFuFu наглядно демонстрирует, как можно хеджировать риски: стабильный доход от облачных услуг смягчает возможные просадки от волатильности цены BTC.
Вывод? Майнинг-индустрия взрослеет. Она переходит от венчурной стадии к фазе зрелости, где ключевыми метриками становятся не только хешрейт, но и диверсификация доходов, управление кэш-флоу и стратегическое планирование. И похоже, у BitFuFu с этим пока все в порядке.
