Власти Израиля намерены ужесточить контроль за эмитентами стейблкоинов
Что предлагают контролёры Речь идёт о нескольких ключевых новациях. Во-первых, планируется ввести обязательную регистрацию (лицензирование) эмитентов стейблкоинов, с проверкой бенефициаров и требований к капиталу. Во-вторых, законопроект предусматривает жёсткие требования к резервам: эмитент обязан будет держать эквивалентную сумму фиатных средств и высоколиквидных инструментов под аудиторским контролем, а также публиковать регулярные отчёты о составе резервов. Третья группа мер — усиление правил по противодействию отмыванию денег (AML) и KYC: платёжные операции с участием стейблкоинов должны будут проходить через идентифицированные контрагенты и подлежать мониторингу.
Регуляторы также обсуждают норму о требованиях к проведению стресс-тестов и наличию плана действий при резком оттоке средств — это должно снизить вероятность «паники» и бегства клиентов в случае проблем у эмитента. Наконец, в числе предложений — запрет на использование резервов эмитента для левериджированных вложений, торговых операций или спекулятивных позиций.
Почему это важно для Израиля Официальная мотивация — защита финансовой системы и вкладчиков. Стейблкоины всё чаще используются для быстрых платежей и перевода капитала, и если уровень доверия к эмитентам упадёт, это может сказаться на платёжных рынках и банковской ликвидности. Кроме того, регуляторы отмечают риски, связанные с возможностью обхода валютного контроля, уклонения от налогов и финансирования сомнительных транзакций.
Последствия для рынка Ужесточение правил может привести к существенным изменениям в работе местных криптокомпаний. Некоторые провайдеры стейблкоинов, действующие по упрощённым регламентам, вряд ли выдержат требования по капиталу и аудиту и будут вынуждены либо реструктуризоваться, либо свернуть эмиссию. В то же время крупные платёжные сервисы и биржи, уже работающие в прозрачной правовой среде, получат более понятные правила игры и, возможно, конкурентное преимущество.
Реакция отрасли Часть участников рынка заявляет о поддержке идеи прозрачности, но предостерегает от излишней нагрузки на инновационные проекты. По их словам, строгие требования к резервам и лицензированию могут оттолкнуть стартапы и перекрыть путь новым полезным сервисам, например решениям для мгновенных платежей или интеграции с финтех-стартапами. Некоторые эксперты предлагают поэтапный подход: сначала ввести базовые требования по отчётности и AML, а затем — повышать барьеры по мере адаптации рынка.
Международный контекст Израиль не единственная страна, где регуляторы занимаются стейблкоинами: подобные инициативы обсуждаются в ЕС, США и Азии. Общая тенденция — стремление интегрировать цифровые активы в существующую финансовую архитектуру, сохранив при этом защиту вкладчиков и целостность рынков.
Что дальше Законопроект находится на стадии обсуждения между Центральным банком Израиля, министерством финансов и парламентскими комитетами. В ближайшие месяцы регуляторы обещают открыть общественные консультации, чтобы учесть мнения бизнеса и правозащитных организаций. Окончательное решение может появиться в виде нескольких нормативных актов, которые последовательно вступят в силу и оставят рынок стейблкоинов в более прозрачной и контролируемой среде.
Для эмитентов и сервисов это сигнал к подготовке: обновлению процедур комплаенса, усилению аудита резервов и диалогу с регуляторами — иначе изменить бизнес-модель будет поздно, когда требования уже начнут действовать.
