Impermanent Loss (IL)
Impermanent Loss (Временные потери) – что это и как избежать?
Impermanent Loss (IL) – это разница в стоимости ваших активов между удерживанием их в кошельке и предоставлением в ликвидность пулу DEX (например, Uniswap, PancakeSwap).
Это происходит из-за изменения цены токенов в пуле. Чем сильнее волатильность – тем выше потери.
Как возникает Impermanent Loss?
Когда вы вносите два токена в пул ликвидности (например, ETH/USDT), их соотношение должно оставаться 50/50 по стоимости.
Пример:
- Вы внесли 1 ETH ($1000) + 1000 USDT (всего $2000).
- Цена ETH выросла в 2 раза (1 ETH = $2000).
- Алгоритм AMM автоматически перебалансирует пул:
- Теперь в пуле будет 0.707 ETH ($1414) + 1414 USDT (всего $2828).
- Если бы вы просто держали активы в кошельке:
- У вас было бы 1 ETH ($2000) + 1000 USDT = $3000.
- Разница = $3000 (холд) - $2828 (пул) = $172 (потери).
Вывод: Чем сильнее меняется цена – тем больше потери.
Формула Impermanent Loss

Как минимизировать Impermanent Loss?
- Выбирайте стабильные пары (USDT/USDC, ETH/BTC) – там меньше волатильность.
- Пул с высокими комиссиями (например, Uniswap v3) – доход от комиссий может перекрыть IL.
- Однородные пулы (например, стейкинг ETH/stETH) – цена почти не меняется.
- Используйте протоколы с защитой от IL (например, Bancor v3, но с оговорками).
- Следите за рынком – если токены сильно меняются в цене, лучше вывести ликвидность.
Когда Impermanent Loss становится постоянным?
Если вы забираете ликвидность при изменённой цене – потери фиксируются.
Пример:
- Вы вложили 1 ETH + 1000 USDT (1 ETH = $1000).
- ETH вырос до $2000, вы выводите ликвидность и получаете 0.707 ETH + 1414 USDT.
- Теперь у вас $1414 + $1414 = $2828 вместо $3000.
- Потеря $172 – теперь она постоянная!
Плюсы и минусы ликвидных пулов
Плюсы Минусы
Пассивный доход (комиссии, farming) Риск Impermanent Loss
Поддержка DeFi-экосистемы Возможны скамы (rug pull)
Нет KYC Высокие gas fees (в Ethereum)
Вывод
- Impermanent Loss – неизбежен в классических AMM-пулах, если цена токенов меняется.
- Чем выше волатильность – тем больше потери.
- Доход от комиссий может компенсировать IL, но не всегда.
- Выбирайте пулы с умом – иногда лучше просто держать активы в кошельке.
Если вы не уверены – используйте стейкинг или однородные пулы (например, stETH/ETH). Там IL почти нет!
Лучшие посты




