Биткоин-майнеры увязают в долгах ради ИИ, а банки ужесточают условия.
По данным свежего выпуска Miner Weekly от BlocksBridge Consulting, найти крупных заказчиков на ИИ-мощности лишь половина задачи. Чтобы выполнить контракты, компаниям нужно поднять миллиарды долларов: на закупку вычислительного оборудования, строительство площадок и обеспечение энергетической инфраструктуры.
«Крупные кредиторы стали разборчивее в вопросах займов под дата-центры, и решение всё чаще зависит от клиента, контракта и реалистичности доведения проекта до конца», - отмечают в BlocksBridge.
Показательный пример компания IREN, выросшая из биткоин-майнинга в ИИ-инфраструктуру. В июне компания привлекла 3,65 млрд долларов на GPU со средней ставкой 6%. А уже в августе оформила отдельное финансирование на 2,4 млрд долларов под фиксированные 9%. Это разные проекты, так что напрямую их сравнивать нельзя, но разброс ставок внутри одной компании говорит сам за себя.
Расходы не ограничиваются процентами. В отдельной сделке с участием Cipher Digital компания Google согласилась гарантировать 1,4 млрд долларов лизинговых обязательств в обмен на варранты, дающие 5,4% акций Cipher (с оговорками). Если эти варранты реализуют, доля действующих акционеров размоется.
Все эти нюансы и есть фон для куда более серьёзной проблемы: биткоин-майнеры набрали миллиарды долларов долгов под свои ИИ-планы. На пике бычьего рынка в октябре прошлого года данные VanEck показывали, что долг майнеров вырос примерно на 500% по сравнению со вторым кварталом 2024-го.
Ирония в том, что на медвежьем рынке аппетиты только растут: экономика майнинга биткоина ухудшается, компании уходят из него и всё глубже залезают в долги ради ИИ. По анализу BlocksBridge Consulting за июнь 2026 года (со ссылкой на данные VanEck), публичным биткоин-майнерам нужно около 50 млрд долларов, чтобы довести до конца запланированные ИИ-проекты. Только у IREN дыра в финансировании оценивается в 21,1 млрд долларов.
Riot Platforms и HIVE Digital тоже в списке нуждающихся - 7,2 млрд и 4,6 млрд долларов соответственно.
