«Черная суббота» крипторынка: Как макроэкономика и плечи спровоцировали исторический обвал
Перелом наступил вечером 10 октября. Всего за несколько часов цена BTC обвалилась более чем на $20 000, на мгновение коснувшись $102 000 на Binance. Вслед за флагманом рухнули и альткоины: Ethereum просел до $3500, а многие менее ликвидные активы потеряли десятки процентов стоимости. Совокупный объем ликвидаций позиций с использованием кредитного плеча превысил невиданные ранее $19 млрд.
Ключевым внутренним фактором обвала стал механизм маржинальной торговли. Длительный рост создал огромное количество длинных позиций, открытых с плечом. Когда началась коррекция, она запустила цепную реакцию.
«Рынок ведет себя как организм с собственной иммунной реакцией. Перегрев и чрезмерное использование плеча - это болезнь, а ликвидации- болезненная, но естественная процедура очистки», - комментирует ситуация старший аналитик одной из ведущих инвестиционной компании.
Этот процесс был усугублен глубоким сдвигом в рыночных настроениях. Индекс страха и жадности рухнул до 22 пунктов, войдя в зону «экстремального страха». Даже последующее восстановление котировок выше $110 000 не смогло вернуть инвесторам уверенность и индекс остается в зоне «страха». Это подтвердили и биржевые фонды (ETF), которые впервые за долгое время столкнулись с чистым оттоком капитала.
Хотя внутренние причины создали идеальную почву для падения, спусковым крючком послужил внешний макроэкономический шок. Публикация экс-президента США Дональда Трамма в социальной сети Truth Social о возможном введении 100% пошлин на китайский импорт спровоцировала волну распродаж на всех рискованных активах.
Первыми удар приняли традиционные фондовые рынки: индексы S&P 500 и Nasdaq снизились на 2,7% и 3,5% соответственно. Волна негатива быстро перекинулась на криптовалюты, которые в глазах инвесторов остаются высокорискованным активом, чутко реагирующим на глобальную нестабильность.
Уроки «Черной субботы». Анализ событий показывает, что теория о «сговоре китов» маловероятна. Гораздо правдоподобнее выглядит картина, в которой макроэкономическая неопределенность стала спичкой, поднесенной к бочке с порохом перегретого рынка, начиненной кредитными плечами.
«Черная суббота» наглядно продемонстрировала, что, несмотря на весь свой инновационный потенциал, крипторынок не существует в вакууме. Он остается частью глобальной финансовой системы и так же уязвим для политических заявлений и смены аппетита к риску. Для инвесторов этот эпизод стал суровым напоминанием о важствии управления рисками и опасности следования за стадным чувством на перегретом рынке.
