CleanSpark отчитывается по кварталу: ставка на ИИ на фоне сжатия маржи в майнинге
По консенсус-прогнозу аналитиков, ожидается убыток в 35 центов на акцию при выручке $155,4 млн - улучшение по сравнению с убытком $1,52 на акцию и выручкой $136,4 млн кварталом ранее. Однако за последние два месяца оценки по прибыли на акцию были снижены на 30,7% из-за общего сжатия маржи в индустрии.
Несмотря на краткосрочное давление, Уолл-стрит сохраняет оптимизм: все 13 аналитиков рекомендуют покупать акции, средняя целевая цена - $23,73, что на 76% выше текущих $13,50.
Главное событие квартала - подписанный в середине июля 20-летний договор аренды с крупным глобальным технологическим арендатором на площадке в Сандерсвилле (Джорджия). Сделка гарантирует компании около $6,6 млрд выручки начиная с 2027 года. Арендатор также имеет опцион и эксклюзивное право на весь портфель CleanSpark в Техасе мощностью 885 МВт, что открывает путь к новым многомиллиардным соглашениям.
Аналитики оценивают, что 610 МВт критической IT-нагрузки на техасских объектах могут приносить дополнительно $1,15 млрд выручки в год.
При этом майнинговый бизнес остаётся критически важным в краткосрочной перспективе. В июле 2026 года отраслевой хешпрайс (доходность на единицу вычислительной мощности) держался на уровне около $29 за петахеш в секунду в сутки, что создаёт давление на маржу всех майнеров после халвинга. CleanSpark в июне добыла 614 BTC при операционном хешрейте 50 EH/s.
Третья тема - распределение капитала. Строительство центра в Сандерсвилле потребует около $1,93 млрд, которые, как ожидается, будут профинансированы в основном за счёт проектного долга. То, как CleanSpark будет балансировать между расширением майнинга и инвестициями в ИИ-инфраструктуру, покажет уверенность менеджмента в каждом из направлений.
В предыдущем квартале (отчет в мае) компания разочаровала рынок: убыток $1,52 на акцию при прогнозе $0,41, выручка $136,4 млн оказалась на 10,5% ниже ожиданий. Предстоящий отчет станет проверкой того, сможет ли CleanSpark успешно исполнять операционные задачи в условиях трансформации бизнес-модели.
