Хешрейт восстанавливается после падения, но рентабельность майнинга падает.
Корректировка отражает восстановление вычислительных мощностей: на момент изменения сети хешрейт впервые с февраля превысил 1 ZH/s. Это произошло после продолжительного периода сокращения хешрейта, в первом квартале 2026 года средняя мощность сети упала примерно с 985 EH/s в четвёртом квартале 2025 года до 873 EH/smining-power-shift-network-hashrate-fell-to-eh-s" target="_blank">. Согласно платформе Glassnode, сглаженный 7-дневной скользящей средней показатель мощности сети теперь составляет около 994,6 EH/s.
Лидерство среди майнинговых пулов сохраняет Foundry USA с долей 28,7% в глобальном хешрейте, что примерно соответствует рыночной концентрации начала года. Вслед за ней расположились AntPool (17,2%) и ViaBTC (11,3%) - тройка лидеров контролирует более половины всех мощностей сети.
Согласно подсчётам TheMinerMag (аналитическое подразделение The Energy Mag), совокупные мощности десяти ведущих публичных майнинговых компаний в первом квартале сократились незначительно: с 297 EH/s до 291 EH/smining-power-shift-network-hashrate-fell-to-eh-s" target="_blank">. Однако за этой видимой стабильностью аналитики разглядели масштабное перераспределение хешрейта.
Core Scientific, IREN, Cipher Digital, TeraWulf и Keel Infrastructure (экс-Bitfarms) резко сократили свои доли- одни из них демонтировали и перепрофилировали майнинговые фермы, другие активно диверсифицируются в сторону услуг искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений (HPC)mining-power-shift-who-won-q1/" target="_blank">.
Наиболее яркие примеры:
- IREN сократил реализованный хешрейт с 42,96 EH/s до 35,83 EH/s;
- Cipher Digital упал с 16,55 EH/s до 11,14 EH/s после того, как в феврале полностью вывел из эксплуатации мощности на объекте Black Pearl для переоборудования под HPC-инфраструктуру;
- Keel Infrastructure снизился с 16,52 EH/s до 11,51 EH/s, продолжая сворачивать устаревшие майнинговые операции в пользу развития AI-инфраструктуры в Северной Америке.
Bitdeer, MARA и American Bitcoin, напротив, агрессивно расширялись, занимая освобождающееся рыночное место:
- Bitdeer нарастил мощность с 43,20 EH/s до 50,26 EH/s за счёт ввода в эксплуатацию новых SEALMINER;
- MARA увеличилась с 51,92 EH/s до 55,52 EH/s;
- Riot Platforms показала рост с 34,21 EH/s до 42,29 EH/s.
По данным Hashrate Index, на фоне роста сложности хешпрайс, ключевой показатель доходности майнинга, снизился примерно до 36,6 за PH/s в сутки.
Напомним, что в марте специалисты криптовалютного маркет-мейкера Wintermute заявили о неактуальности традиционной бизнес-модели майнинга. В отчёте компании (заголовок «Epoch 5: A Structurally Different BTC Mining Cycle») подчёркивается, что впервые за четырёхлетний цикл после халвинга биткоин не показал двукратного роста цены, который обычно компенсировал 50-процентное сокращение награды за блок. Максимальная валовая маржа майнеров опустилась до уровней, ранее характерных для дна медвежьего рынкаmining-model-obsolete/?source=post_page-----d70f2ace06b0--------------------------------" target="_blank">.
По данным Wintermute, майнеры коллективно контролируют около 1% от общего предложения биткоина, но аналитики называют это «наследием эпохи HODL» - полный арсенал инструментов казначейского управления остаётся практически неиспользованным. Компания рекомендует майнерам переходить к активному управлению резервами через инструменты деривативов или размещение мощностей под нужды искусственного интеллекта и HPC. «Активное управление балансом - самый недооценённый рычаг для майнеров. Те, кто превратят биткоин из пассивного резерва в рабочий актив, получат структурное преимущество к следующему халвингу», - говорится в отчёте Wintermute.
