Майнинг биткоина впервые за 280 дней вышел в плюс
Период, в течение которого биткоин торговался ниже себестоимости добычи, оказался рекордным. Для сравнения: во время медвежьего рынка 2018 года аналогичный отрезок составил около 224 дней. Нынешние 280 дней — самый продолжительный период убыточности майнинга за всю историю наблюдений.
Себестоимость добычи исторически выступает «мягким полом» для цены биткоина. Когда актив долго торгуется ниже этого уровня, майнеры с высокими затратами на электроэнергию и оборудование становятся убыточными: они вынуждены продавать больше монет, отключать технику или вовсе уходить с рынка.
Что это значит для майнеров? По оценке аналитиков JPMorgan во главе с Николаосом Панигиртзоглу, если биткоин удержится выше отметки $85 000, это «обеспечит облегчение для майнеров и снизит риск вынужденных продаж с их стороны».
В период затяжной низкой рентабельности майнинговые компании адаптировались: переносили оборудование в регионы с дешёвой электроэнергией, продавали старые установки и выводили часть мощностей в резерв. Теперь, при восстановлении цен, эти меры могут быть частично свёрнуты.
Отдельный важный тренд, отмеченный в отчёте JPMorgan, — масштабный переход майнинговых компаний в сферу искусственного интеллекта. Хешрейт сети биткоина снизился примерно на 19% от октябрьского пика, а сложность добычи упала примерно на 15%.
Причина проста: AI-компании платят существенные премии за доступ к электроэнергии и дата-центрам, пригодным для интенсивных вычислений. Доходы от AI более предсказуемы, стабильны и выше в расчёте на мегаватт, чем от майнинга биткоина — особенно на фоне сдержанных цен на актив в течение большей части 2026 года.
Публичные майнинговые компании теряют долю сети, уступая частным и поддерживаемым государством операторам. Однако, по мнению аналитиков, этот структурный сдвиг имеет и неожиданный положительный эффект: он замедлит рост затрат на майнинг в будущем и поможет предотвратить чрезмерную концентрацию хешрейта.
Рост биткоина произошёл на неожиданном фоне: Сенат США не смог продвинуть законопроект CLARITY Act, который должен был обеспечить регуляторную ясность для криптоиндустрии. Законопроекту не хватило 11 голосов до необходимых 60 для преодоления процедурного барьера.
Тем не менее биткоин вырос до 8-месячного максимума в районе $84 000. Аналитики JPMorgan связывают этот рост с закрытием медвежьих позиций — своеобразным «short squeeze», а не с фундаментальными улучшениями. Это означает, что текущий рост может оказаться неустойчивым, если не будет подкреплён реальным спросом.
На момент публикации биткоин торгуется около $84 000, немного отступив от пиковых значений. Удержание выше $85 000 остаётся ключевым условием для того, чтобы облегчение для майнеров стало долгосрочным трендом, а не краткосрочным эпизодом.
