От видеокарт к котировкам: майнинг-индустрия на пороге перемен
Такие корпорации, как MARA, Core Scientific (CORZ), HIVE Digital Technologies (HIVE), Bitfarms (BITF), Iris Energy (IREN), Riot Platforms (RIOT) и CleanSpark (CLSK), являются публичными и их акции свободно обращаются на биржах.
По мнению Василия Гири, владельца и генерального директора GIS Mining, подобные шаги свидетельствуют о взрослении глобального криптовалютного рынка. Привлечение инвестиций через IPO становится для майнингового бизнеса стандартным инструментом роста и масштабирования операций.
Однако для российских компаний, работающих в этой области, выход на биржу пока остается теоретической возможностью. Как отмечают эксперты, существует ряд серьезных препятствий. Во-первых, в российской юрисдикции еще не сформирована полноценная нормативная база, которая регулировала бы публичные размещения цифровых активов. Рынок продолжает развиваться и требует времени для своего окончательного становления, или, как выразился Гиря, «времени для взросления».
Во-вторых, статус публичной компании накладывает обязательства по обеспечению абсолютной финансовой прозрачности, ведению строгой отчетности и соблюдению международных стандартов раскрытия информации. Для этого компаниям-эмитентам необходимо провести глубокую внутреннюю реорганизацию: перестроить бизнес-процессы, усилить корпоративное управление и подготовиться к работе в условиях повышенного внимания со стороны регуляторов и инвесторов. Как полагает независимый эксперт по блокчейну и цифровым финансам Олег Огиенко, на такую подготовку российским майнинговым компаниям в среднем может потребоваться около года.
Немаловажным фактором является и текущая внешнеполитическая обстановка, которая вводит дополнительные риски и повышает стоимость размещения. В таких условиях критически важно выбрать оптимальное окно для выхода на биржу, чтобы предложить инвесторам привлекательную цену акций.
Несмотря на турбулентность, потенциал у российского рынка есть. Огиенко указывает, что хотя его емкость пока в разы меньше, чем капитализация американских публичных майнеров, оцениваемая примерно в 25 миллиардов долларов, перспективы оцениваются положительно. Ключевыми факторами успеха для отечественных компаний станут: полное соответствие принятому регулированию, упорядочивание процедур импорта оборудования, формирование прозрачной налоговой базы и привлечение высококвалифицированных специалистов за конкурентное вознаграждение.
Пока же крупные игроки в России и странах СНГ предпочитают альтернативные методы финансирования: стратегические партнерства, привлечение частных инвесторов и долговое финансирование. Эти инструменты позволяют сохранять операционную гибкость, управлять рисками и адаптироваться к изменчивой конъюнктуре без давления, характерного для публичного рынка.
Тем не менее, эксперты сходятся во мнении, что при условии формирования стабильных правил игры и улучшения внешнего фона сценарий с IPO может стать для российских майнеров предметом практического обсуждения. Публичный листинг – это вопрос времени и формирования необходимой институциональной среды.
