TD Cowen присвоил акциям TeraWulf рейтинг «Покупать»: ИИ-бум затмил корни биткоин-майнинга
В понедельник аналитик Майкл Элиас начал покрытие TeraWulf (тикер WULF) с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $21. На момент публикации это подразумевало потенциал роста около 52,5% от закрытия пятницы на уровне $13,77.
Элиас считает, что бум искусственного интеллекта даёт TeraWulf возможность со временем получить более высокую оценку. По его словам, рынок оценивает контракты компании на аренду дата-центров слишком консервативно.
Инвесторы сейчас применяют к этому бизнесу ставку капитализации 9%, что, по мнению аналитика, завышено. Ставка капитализации — это годовая доходность, которую инвесторы требуют от дохода объекта недвижимости; чем выше ставка, тем выше воспринимаемый риск и ниже оценка.
Элиас утверждает, что реальный риск ниже. Ключевой арендатор дата-центров TeraWulf — Fluidstack, облачный провайдер для ИИ-компаний. Google гарантировала часть арендных платежей Fluidstack, что даёт TeraWulf крупного технологического поручителя за арендный доход.
Эта поддержка стала центральной в развороте компании. TeraWulf построила бизнес на добыче биткоина, а теперь конвертирует свои площадки в дата-центры, размещающие вычислительные мощности для ИИ-клиентов.
В рамках сделки с Fluidstack Google получила варранты, которые могут дать ей примерно 8% доли в TeraWulf. Подобные соглашения заставляют инвесторов переоценивать биткоин-майнеров как игроков инфраструктуры ИИ.
Акции WULF в предторговую сессию понедельника прибавили около 1%. На платформе Stocktwits розничные настроения вокруг бумаги сместились с «крайне бычьих» к «бычьим», а интенсивность обсуждений — с «низкого» к «обычному» уровню.
Несмотря на бычий настрой, цель TD Cowen оказалась ниже среднерыночной. По данным Koyfin, 24 аналитика, покрывающих WULF, дают среднюю 12-месячную целевую цену $33,58 — это около 144% потенциала от закрытия пятницы. Цель TD Cowen в $21 примерно на 37% ниже этой средней.
На прошлой неделе Morgan Stanley повысил свою цель до $65 с $63, что подразумевало рост примерно на 371% от тогдашней цены чуть выше $13.
Для WULF последние месяцы выдались непростыми: бумага потеряла около 54% от 52-недельного максимума в $29,84. При этом с начала года акции прибавили почти 20%.
