EPS

EPS (Earnings per share / Прибыль на акцию)-  является одним из самых важных и широко используемых индикаторов profitability (прибыльности) компании для инвесторов и аналитиков.

Существует две основные формулы для расчета EPS:

1. Базовая прибыль на акцию (Basic EPS): (Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям) / Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении
2. Разводненная прибыль на акцию (Diluted EPS): (Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям) / (Средневзвешенное количество акций в обращении + Все потенциальные обыкновенные акции)

Потенциальные обыкновенные акции - это конвертируемые облигации, опционы, варранты и другие ценные бумаги, которые могут быть преобразованы в обыкновенные акции и уменьшить (разводнить) значение EPS.

Назначение и использование

• Оценка прибыльности: Прямо показывает, сколько прибыли компания генерирует для своих владельцев (акционеров).
• Сравнение компаний: Позволяет сравнивать результаты деятельности компаний разного размера в рамках одной отрасли.
• Анализ динамики: Рост EPS из года в год считается положительным сигналом и свидетельствует об улучшении финансового здоровья компании.
• Основа для инвестиционных решений: Является ключевым компонентом для расчета одного из самых популярных мультипликаторов — P/E (Price-to-Earnings), который показывает, сколько инвесторы готовы платить за 1 рубль прибыли компании.

Критика и ограничения

• Манипуляции: Компания может манипулировать значением EPS за счет бухгалтерских методов (например, учета амортизации или резервов) или обратного выкупа акций (buybacks), который искусственно увеличивает EPS, даже если прибыль не растет.
• Не отражает денежные потоки: EPS основан на чистой прибыли, которая включает неденежные статьи (например, амортизацию). Компания может иметь высокий EPS, но при этом испытывать нехватку денежных средств.
• Не учитывает капитальные затраты: Показатель не говорит о том, сколько компания должна реинвестировать для поддержания своего бизнеса.
• Важно смотреть на оба вида: Всегда следует анализировать как базовый, так и разводненный EPS, чтобы понимать потенциальные риски снижения прибыли на акцию в будущем.

Вывод: 

EPS - это фундаментальный "якорь" для оценки акций, который отвечает на простой вопрос: "Сколько компания зарабатывает на мою акцию?".  Однако это не самодостаточный показатель. Для принятия взвешенных решений его необходимо анализировать в динамике, в сравнении с конкурентами и в связке с другими финансовыми метриками, такими как P/E, денежный поток и выручка.