Margin Call

Если требование не выполнено в срок, позиция будет принудительно закрыта (ликвидирована) с убытком для владельца.

Маржин-колл в маржинальной торговле и фьючерсах

Возникает при торговле с плечом (заёмными средствами биржи).

• Как работает:У вас есть свой капитал (начальная маржа), вы берёте у биржи в долг и открываете позицию большого объёма. Если рынок движется против вас, убытки «съедают» вашу маржу.
• Ключевой уровень - Маржа поддержания (Maintenance Margin): Это минимальный уровень собственных средств (в % от позиции), который должен оставаться на счету. Если из-за убытков ваша маржа падает ниже этого уровня, то происходит маржин-колл.
• Пример:

Что делать при маржин-колле:

1. Срочно пополнить счёт, чтобы восстановить маржу до начального уровня (или выше уровня поддержания).
2. Частично закрыть убыточную позицию, чтобы уменьшить объём и требуемую маржу.
3. Если не сделать ни того, ни другого — биржа автоматически ликвидирует вашу позицию по рыночной цене, чтобы вернуть свои заёмные средства. Вы теряете остаток своих средств.

Маржин-колл при кредитовании под залог криптовалюты (DeFi / CeFi)

Возникает, когда вы закладываете свою крипту, чтобы получить кредит в стейблкоинах или другой валюте.

• Вы блокируете в смарт-контракте или на платформе (например, Aave, Compound, MakerDAO, Nexo) криптоактив (коллатерал), например, 1 ETH.
• Против этого залога вы занимаете меньшую сумму в другом активе, например, $2 000 USDT (коэффициент обеспечения, LTV - Loan-to-Value).
• Если цена вашего залога (ETH) падает, стоимость обеспечения снижается, а риск для кредитора растёт. Ключевой параметр - Коэффициент ликвидации (Liquidation Ratio/Threshold):При его достижении срабатывает маржин-колл (в DeFi это часто полностью автоматический процесс).
• Ключевой параметр - Коэффициент ликвидации (Liquidation Ratio/Threshold):При его достижении срабатывает маржин-колл (в DeFi это часто полностью автоматический процесс).

• Пример:
  • Залог: 1 ETH по цене $3 000. Общая стоимость залога = $3 000.
  • Кредит: Вы заняли $1 500 USDT. LTV = 50% ($1500 / $3000).
  • Порог ликвидации: установлен на уровне LTV = 80%.
  • Цена ETH падает до $1 875.Стоимость залога = $1 875.Текущий LTV = $1 500 / $1 875 = 80%.Достигнут порог ликвидации!

• Что происходит при маржин-колле в DeFi/CeFi:
  1. Ликвидация: Часть или весь ваш залога автоматически продаётся на рынке (часто со скидкой) через смарт-контракт, чтобы погасить ваш долг + комиссию ликвидатора.
  2. Возможность избежать: Некоторые платформы дают несколько часов, чтобы добавить залог или погасить часть долга и улучшить коэффициент.

Главные риски и как их снизить

1. Цена может обвалиться за минуты, не оставив времени на реакцию.
2.  Массовые ликвидации на одном активе толкают цену ещё ниже, вызывая новые ликвидации.
3.  При ликвидации взимается высокая дополнительная комиссия (до 5-10%), что увеличивает убытки.
4. Перегруженность сети (high gas fees) может помешать вовремя пополнить залог.

Стратегии защиты

• Используйте низкое плечо: Чем ниже плечо, тем дальше до точки ликвидации.
• Ставьте стоп-лосс: Автоматически закывайте позицию до достижения маржин-колла.
• Не используйте максимальный LTV: При кредитовании оставляйте «подушку безопасности» (например, занимайте 50% от максимально доступной суммы).
• Постоянно мониторьте позиции: Используйте ботов или уведомления.
• Имейте резервный фонд в стабильном активе для экстренного пополнения маржи.

Вывод

Маржин-колл - это «красная лампочка», сигнализирующая о критическом уровне убытков. Игнорирование этого сигнала почти всегда ведёт к принудительной ликвидации и потере средств. В условиях крипторынка с его высокой волатильностью риск маржин-колла особенно велик, поэтому управление рисками и размером плеча -  основа выживания.