Эпоха Zetahash! Хешрейт Биткоина бьет рекорды на фоне кризиса рентабельности майнинга
Это свидетельствует не о временном всплеске, а о глубокой структурной трансформации отрасли. Рост обеспечивается массовым внедрением нового поколения оборудования, строительством крупных дата-центров и консолидацией индустрии, которая теперь сравнима с энергетической инфраструктурой. Показатель в 1 Zetahash (или 1000 Exahash) значительно усиливает защиту сети, делая гипотетическую атаку 51% экономически нецелесообразной, но одновременно обостряет конкуренцию за фиксированные награды.
Рекордный хешрейт гарантирует беспрецедентную безопасность блокчейна, однако доход на единицу хешрейта (hash price) обвалился до отметок около $35-38 в день. Индустрия оказалась в ловушке гонки вооружений: майнеры вынуждены постоянно инвестировать в обновление «железа», чтобы оставаться на плаву, в то время как общий ежедневный доход сектора (в основном за счет эмиссии новых монет) остается практически неизменным. Это игра с нулевой суммой, где выживают лишь операторы с максимальной эффективностью и минимальной стоимостью электроэнергии.
Критическим фактором стало практически полное исчезновение поддержки со стороны комиссий за транзакции. После последнего халвинга, сократившего блочную награду до 3,125 BTC, транзакционные сборы в большинстве случаев составляли менее 1% от общего дохода майнеров. Кратковременные всплески активности, подобные буму Ordinals в 2023 году, сошли на нет. Как отмечают аналитики, мемпул (очередь неподтвержденных транзакций) часто остается пустым, а подтверждения происходят почти мгновенно даже при минимальных комиссиях. Таким образом, экономическая модель майнеров утратила важный стабилизирующий компонент и стала критически зависимой исключительно от рыночной цены Биткоина.
В новых условиях четко обозначился порог рентабельности. При средней стоимости электроэнергии $0,08 за кВт·ч и доминировании на рынке устройств типа Antminer S21, точка безубыточности для добычи одного биткоина находится в диапазоне $69 000 – $74 000. Цена ниже этого уровня делает добычу убыточной для средних и менее эффективных операторов, вынуждая их отключать оборудование.
Текущий рубеж в +/- $70 000 за биткойн приобретает ключевое макроэкономическое значение. Длительное нахождение цены ниже этой отметки может спровоцировать цепную реакцию: отключение мощностей → снижение сетевой сложности → временное повышение доходности оставшихся участников. Хотя такой механизм является встроенным стабилизатором сети, он способен вызвать значительную волатильность на рынке, так как оказавшиеся под давлением майнеры могут начать распродавать свои накопленные резервы BTC.
Биткоин-майнинг превратился в высокомощную и зрелую индустрию, но ее устойчивость стала крайне хрупкой. Достижение эпохи Zetahash (Зетахэш) подчеркивает колоссальный прогресс в безопасности и децентрализации сети, однако обнажает ее ключевую уязвимость: экономическое здоровье инфраструктуры, защищающей блокчейн, теперь напрямую и почти без буферов привязано к биржевому курсу первой криптовалюты.
