Майнеры Bitcoin могут пересмотреть стратегию ухода в ИИ при цене BTC в $126 000
Показатель хешпрайс (прибыльность на единицу вычислительной мощности) упал с $63 в июле 2025 года до приблизительно $31,80 за PH/s в день. В результате хешрейт сети сократился на 21% - до 900 EH/s, что свидетельствует об одной из самых продолжительных волн капитуляции майнеров.
На этом фоне компании, заключившие контракты на предоставление мощностей для ИИ и высокопроизводительных вычислений (HPC), выглядят гораздо привлекательнее для инвесторов. Согласно данным CoinShares, в первом квартале такие фирмы оценивались в 12,3 раза выше их стоимости предприятия (EV), тогда как у «чистых» майнеров этот показатель составлял всего 5,9.
Акции TeraWulf, IREN и Cipher Mining за последний год выросли более чем вдвое. В то же время бумаги MARA Holdings, которая медленнее других интегрировалась в сектор ИИ, потеряли 40% стоимости.
Ярким примером нового тренда стала сделка Riot Platforms, заключившей 20-летний контракт с компанией Anthropic на сумму $9,1 млрд. Это позволило акциям Riot вырасти с примерно $3 до $20 за четыре года. Всего же, по оценкам CoinShares, к концу первого квартала отрасль накопила портфель ИИ-контрактов на общую сумму $70 млрд.
Что же изменит рост Bitcoin? Несмотря на текущий успех диверсифицированных компаний, аналитики CoinShares полагают, что возвращение Bitcoin к отметке $126 000 (максимумы октября 2025 года) может кардинально изменить ситуацию. В этом случае хешпрайс, по их расчетам, вырастет до $59 за PH/s, что сделает добычу криптовалюты вновь высокорентабельной и может заставить майнеров пересмотреть свое увлечение ИИ-проектами.
Однако пока это лишь гипотетический сценарий. В текущих условиях низких цен и сжатой маржи многие операторы вынуждены сокращать мощности или искать альтернативные источники дохода, чтобы оставаться на плаву.
