Derivative

1. Ключевые характеристики

Основные параметры:

• Базовый актив - актив, лежащий в основе дериватива
• Срок действия - период, в течение которого действует контракт
• Цена исполнения - заранее установленная цена сделки
• Объем контракта - количество базового актива

Особенности:

• Стоимость производна от стоимости другого актива
• Заранее определенные условия исполнения
• Торгуются как на биржевых, так и на внебиржевых площадках

2. Основные виды деривативов

Фьючерсы (Futures):

• Стандартизированные биржевые контракты
• Обязательство купить/продать актив в будущем по фиксированной цене
• Пример: фьючерс на биткоин

Опционы (Options):

• Право (но не обязательство) купить/продать актив
• Call-опцион - право покупки
• Put-опцион - право продажи
• Премия - цена приобретения опциона

Свопы (Swaps):

• Соглашение об обмене денежными потоками
• Процентные свопы, валютные свопы
• Используются для хеджирования рисков

Форварды (Forwards):

• Внебиржевые контракты с индивидуальными условиями
• Обязательство поставки актива в будущем
• Высокий контрагентский риск

3. Функции и назначение

Хеджирование рисков:

• Страхование от неблагоприятного изменения цен
• Фиксация будущей стоимости актива
• Защита инвестиционного портфеля

Спекуляция:

• Извлечение прибыли из ценовых колебаний
• Использование кредитного плеча
• Доступ к сложным торговым стратегиям

Арбитраж:

• Извлечение прибыли из ценовых различий
• Одновременная покупка и продажа на разных рынках
• Требует быстрого исполнения и больших объемов

4. Деривативы в криптоиндустрии

Биржевые инструменты:

• Фьючерсы на BTC, ETH на CME, Binance
• Опционы на Deribit, OKX
• Бессрочные контракты (Perpetual) - аналог фьючерсов без даты экспирации

DeFi-деривативы:

• Синтетические активы (Synthetix)
• Опционные протоколы (Hegic, Dopex)
• Фьючерсные платформы (dYdX, GMX)

5. Преимущества и риски

Преимущества:

• Эффективность хеджирования
• Доступ к кредитному плечу
• Диверсификация портфеля
• Гибкость стратегий

Риски:

• Высокая волатильность
• Риск потери капитала (при использовании плеча)
• Контрагентский риск (на внебиржевых рынках)
• Сложность оценки

6. Регулирование

Международные стандарты:

• Додда-Франка (США)
• MiFID II (Европа)
• Требования к капиталу (Базель III)

В криптоиндустрии:

• Постепенное внедрение регулирования
• Требования KYC/AML
• Надзор за биржами и брокерами

Вывод

Деривативы - это мощные финансовые инструменты, позволяющие управлять рисками и создавать сложные инвестиционные стратегии.

В криптоиндустрии они получили широкое распространение, предлагая инвесторам возможности для хеджирования и спекуляции. Однако использование деривативов требует глубокого понимания их механизмов и сопутствующих рисков, особенно в условиях высокой волатильности крипторынка.

Успешная работа с деривативами возможна только при наличии профессиональных знаний и надежной системы управления рисками.